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有色金屬行業周報：議息會議臨近導致金屬短期承壓，長期仍看多有色資源標的，重點關注黃金、鋁和錫-全球最資訊

2023-04-23 16:01:20 來源：華福證券

(資料圖片)

（以下內容從華福證券《有色金屬行業周報：議息會議臨近導致金屬短期承壓，長期仍看多有色資源標的，重點關注黃金、鋁和錫》研報附件原文摘錄）

投資要點：
貴金屬：美聯儲發言偏鷹，貴金屬價格短期承壓。本周美元美債上漲，貴金屬價格承壓。美聯儲發言偏鷹，提出將會采取進一步行動抑制通脹，5月加息25基點的概率上調至86.6%，導致美元美債反彈。我們認為，緊縮的信貸政策將會對美國經濟增長產生拖累，美國經濟衰退將進一步催生貴金屬的避險需求，金價仍有上漲空間。個股：黃金建議關注中金黃金（600489）、招金礦業（1818.HK）、山東黃金（600547）、赤峰黃金（600988.SH）、銀泰黃金（000975），關注中潤資源（000506）、玉龍股份（601028），白銀關注興業礦業（000426）和盛達資源（000603）。
工業金屬：緬甸佤邦擬暫停礦產資源開采，錫價有望持續上漲。緬甸佤邦中央經濟計劃委員會4月15日稱擬暫停礦產資源開采，供給端錫礦產量將減少，帶動電子金屬錫本周價格大幅上行，我們認為，錫光伏、電動車及AI等多重提振需求，但品位下降持續拖累產量增加，緬甸佤邦政策調整新增供應風險，錫供需缺口或進一步加大，繼續看漲錫價持續上漲。個股：錫礦建議關注錫業股份（000960）、南化股份（600301）；鋁礦關注自備電廠低成本的神火股份（000933）、天山鋁業（002532），以及產量供給有彈性的云鋁股份（000807），銅礦關注資源自給率較高的北方銅業（000737）、洛陽鉬業（603993）；其他關注：南山鋁業（600219）、江西銅業（600362.SH）。
新能源金屬：下游新能源汽車高增長可期，鋰標的或迎配置期。新能源汽車需求有望改善帶動鋰價從暴跌向緩跌轉換，但鋰礦標的底部已至，或將迎來個股上漲階段。長期來看，智利總統宣布將把鋰產業收歸國有，進一步體現鋰是電動車產業鏈盈利能力最強的戰略資產，低成本、開發環境穩定的鋰資源標的仍是新能源高成長賽道中的優選配置。個股：穩健關注：天齊鋰業（002466）、永興材料（002756）、藏格礦業（000408）；彈性關注：江特電機（002176）、融捷股份（002192）、中礦資源（002738）。其他板塊：低成本濕法項目利潤長存，關注力勤資源（2245.Hk）、華友鈷業（603799）。
一周市場回顧：有色（申萬）指數跌4.10%，表現弱于滬深300。個股前十：圖南股份（9.30%）、豪美新材（5.75%）、藍曉科技（4.46%）、洛陽鉬業（2.81%）、錫業股份（2.61%）、合金投資（2.42%）、銅陵有色（1.79%）、隆華科技（1.50%）、云路股份（1.30%）、國城礦業（1.17%）。
風險提示：新能源金屬：電動車及儲能需求不及預期；基本金屬：中國消費修復不及預期；貴金屬：美國終端利率超預期

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