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東歐地緣局勢對亞洲經(jīng)濟(jì)體有何影響？野村：印度最受傷中國影響有限

2022-02-25 15:20:49 來源：英為財(cái)情

財(cái)聯(lián)社（上海編輯劉蕊）訊，在俄烏戰(zhàn)爭持續(xù)升級之際，野村分析了俄烏戰(zhàn)爭對亞洲主要經(jīng)濟(jì)體的影響。野村稱，印度、菲律賓和泰國等嚴(yán)重依賴石油進(jìn)口的國家可能損失最大，而中國受到的影響較為有限。

野村Sonal Varma等分析師發(fā)布最新研報(bào)稱，俄烏戰(zhàn)爭對亞洲的影響將主要通過大宗商品，特別是燃料和食品的價(jià)格來傳導(dǎo)。而且，俄烏沖突之外的其他因素也將影響大宗商品物價(jià)。

野村認(rèn)為，俄烏戰(zhàn)爭將會(huì)令大宗產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲，從而推高各國通脹、減緩經(jīng)濟(jì)增長并使其貨幣貶值。

野村預(yù)計(jì)，如果油價(jià)上漲10%，印度和菲律賓的通脹率可能會(huì)上升0.4個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)增速分別下降0.2和0.1個(gè)百分點(diǎn)；泰國的通脹率可能會(huì)上升0.3個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)增速下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。由于這些國家嚴(yán)重依賴石油進(jìn)口，它們的經(jīng)常賬赤字可能進(jìn)一步擴(kuò)大，并導(dǎo)致其貨幣貶值。

相對而言，俄烏戰(zhàn)爭對中國經(jīng)濟(jì)的影響較為有限，如果油價(jià)上漲10%，對于中國GDP增長的影響較小，對于通脹的影響也只有0.1個(gè)百分點(diǎn)。

"多數(shù)亞洲消費(fèi)者尚未完全從疫情中恢復(fù)過來，且儲蓄率較低，因此通脹上升可能擠壓實(shí)際可支配收入，削弱消費(fèi)復(fù)蘇，"野村表示，“我們還看到企業(yè)利潤率面臨風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槠髽I(yè)成本負(fù)擔(dān)不太可能完全轉(zhuǎn)嫁到消費(fèi)者身上。”

報(bào)告稱，盡管俄烏緊張局勢已將布倫特原油價(jià)格推高至每桶100美元左右，但不應(yīng)忽視其他可能推動(dòng)油價(jià)持續(xù)上漲的因素，比如旅游需求反彈和化石燃料投資不足。隨著天然氣、化肥和原料價(jià)格上漲，食品價(jià)格也已經(jīng)產(chǎn)生了連鎖反應(yīng)，這對亞洲經(jīng)濟(jì)體總體來說是個(gè)壞兆頭。

野村預(yù)計(jì)，亞洲發(fā)達(dá)國家央行將收緊政策，因?yàn)槠浣?jīng)濟(jì)已經(jīng)在復(fù)蘇，需要消除通脹過熱的威脅。而其他發(fā)展中國家可能會(huì)優(yōu)先考慮仍疲弱的經(jīng)濟(jì)增長，印尼和菲律賓預(yù)計(jì)今年晚些時(shí)候才會(huì)加息，而泰國則將保持不變。

此前印度央行已重申其鴿派立場，但野村預(yù)計(jì)，印度2023年的通脹率可能“令人意外地”達(dá)到5.8%，遠(yuǎn)高于印度央行預(yù)期的4.5%。這可能迫使印度央行在6月大幅調(diào)整政策，并在2022年累計(jì)加息100個(gè)基點(diǎn)。

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