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【天天時快訊】日本拋售千億美債，是明智之舉還是無奈之選？解讀日本經濟始末

2023-01-23 12:34:44 來源：地理熱叭

作為美國最大的債權國，日本從22年3月起就不斷加速拋售美債，上演了一場21世紀的“偷襲珍珠港”事件。這是為什么呢？美債不香了嗎？孝子賢孫不裝了嗎？這期文章就給各位說說美日之間相愛相殺的那點事兒。

(資料圖)

首先來說說日本拋售美債拋的有多狠，到現在整整賣了近2500億美元。這是個什么概念呢？它的這個舉動創造了世界紀錄，從來沒有一個國家能連續拋售這么多，膽兒夠肥！那么肯定有有朋友就疑惑了，它為什么要這么做？做生意有來有往，你是不是玩不起了？

說實話也還真不怪它，要是稍微了解點國際趨勢的朋友應該知道，現如今日元已經貶值貶得不像樣子了。可以和1998年的金融危機相媲美，實際情況可能還要更糟糕，兌美元的匯率那叫一個斷崖式下跌啊。1比133算不算夸張？日元越來越不值錢，那他國內的投資、物價等還不是嘎嘎上漲。

這就是我們接下來具體要說的了，由于美國在過去好幾年一直都是低息政策，也就是錢存在美國的銀行里利息很少，導致自身的資金就不得不流向海外。它找到一個挺好的地方就是日本，美元不遠千里橫渡太平洋來到日本，進行投資等各種資本日常操作，獲得的回報非常巨大，典型的低投資、高回報。

在這樣的情況下日本境內的外資非常多，經濟形勢也一片大好，這也是它為什么一直處在經濟低迷的周期里還能吸引到那么多外資的原因。但如今好日子到頭了，這幾年的局勢各位朋友或多或少也清楚，戰爭、疾病等因素導致的各行各業經濟不景氣，于是美聯儲在去年初實行了震驚世界的舉措。大幅度加息，什么意思呢？

之前不是實行的低息政策嗎，現在完全反過來，于是那些“流失海外”的美元紛紛開始了回國之路，而大量的美元回流本土又意味著什么呢？很簡單，除了美國賺錢外其他國家貨幣都貶值，像那種沒啥資產本就過的磕磕絆絆的小國家就直接破產了。

對日本經濟來說那就是匯率持續性下跌，因為大家都把手中持有的日股等日元資產全部賣出去，換成美元，再把錢存到銀行換取高利息。市場上一個東西太多了也就不值錢了，國內大批大批的資本外逃，致使日元跌倒了三十多年來未有之跳樓價，可見全球拋售了多少日元。

這種情況它的當局怎么辦呢？日本央行先是花了快540億美元的外匯才堪堪讓日元掉的不那么丟臉，但還是跌，因為美聯儲一直在加息，它的加息力度也是三十年來未有之變化。所以日本這邊就好比剛松了一口氣，水喝到一半就聽到又貶值、又加息了等消息，那真是喝涼水都塞牙啊。

所以能怎么辦呢？只能將手里的美債全部賣掉換成被國際市場拋棄的日元，才能讓它掉的不那么厲害，最終在匯率140-150間游蕩。而日本的這個行為也引來了其他國家的效仿，畢竟依老美當前的經濟形勢它已經自身難保，原先最穩定、最有信用的債券老大地位也開始劇烈搖晃。

最后不僅是日本，我國也開始拋售手里的美債，但我們一直走的比較穩，所以沒有出現大幅度變化的情況。但其它國家可不一樣，像愛爾蘭、加拿大和英國等也是賣了一大批債券，這會造成什么影響呢？

賣的多了確實債券價格就降低，但是相應地它的收益率會很高，從而導致國際市場對美元的需求又加大，所以美元又變得值錢了。那么對日本呢？又又不值錢了，于是日本又繼續賣債券，全球也跟著拋，來保持自己國家的貨幣匯率，這不一明顯一個死循環嘛。但這也說明了老美現在的資金市場已經是極度扭曲，它的外匯儲備發生了明顯的縮水，國債價格不斷創歷史新低，可以說是十幾年來的新變局。

簡單說完了日本大規模拋售美債的原因，最后帶大家一起來回顧下它的貨幣匯率在二戰后的歷史變遷，讓大家對其經濟狀況更了解一些。

戰后經濟復蘇時期

這一時期日本因為得到了老美鈔能力的經濟援助，因而社會各領域迎來了明顯的復蘇，它和國際間的經濟貿易開始提上日程且速度不斷加快。

當時它和美國之間關于匯率是很單一的，什么意思？就是日元與美元固定保持著1比360的比例，這有利于讓它重回全球金融市場。正是在這個時期它的制造業開始火箭式發展，汽車等行業前景一片大好，甚至超過了像德英等一些老牌國家。且非常穩定的匯率使它能在變幻莫測的國際市場中保持著持久性的產品競爭力，刺激了它的出口。

泡沫經濟時代

老美之前指定的單一匯率在這一時期發生了變化，不再使用，這是為什么呢？其實還是和美國自身的問題有關，到了七十年代初，我們來看看它經歷了什么？在越戰的泥潭越陷越深，導致國內的軍費開支數額巨大；好幾年處于貿易逆差位置；沒有多余的黃金儲備了，美元大量地分散在海外，經濟出現了通貨膨脹。

這樣的背景下尼克松宣布禁止用美元兌黃金，也停止了和日本的單一匯率，將其調至308左右。于是在刻意的干預下日元兌美元一路升值到265左右，不管尼克松怎么弄，日元還是一路升。

九十年代至今

熟悉石油史的朋友可能知道這個年代發生了一件重要的事情，石油危機爆發了，導致國際油價大漲，也導致日本的經濟第一次出現負增長。從這個時期開始它的經濟走向了緩慢發展模式，在之后隨著產業結構的升級調整，大批的的日企走向海外，開始產業轉移。

這就反過來促使了它的出口不斷增長，繼而推動了日元對美元的升值，又從200多到了170多。但是美國能放任不管嗎？于是美聯儲又出手了，它在七十年代后期開始實行貨幣緊縮政策，不斷調整利率，又導致日元開始貶值，馬上回到解放前了。

但美元價格太高也不是好事，沒人愿意買它的產品，競爭力明顯下降。在這樣的背景下，雙方又開始了新的合作，開始聯手推動美元貶值，日元升值，最終它又升到了120左右的位置。但沒多久，美聯儲再次加息，日元又降到160，之后又是升、貶、升這樣的死循環中，好一出相愛相殺的大戲，狗血程度可以直接吊打國產偶像劇了。

到了2012年左右，因為安倍實行的超寬松式的經濟政策導致日元處于長時間地不值錢狀態，這其中還有美國的推波助瀾，它又實行了正常的貨幣政策。現在經過日本政府不斷的努力，以及美聯儲終于放慢了它的加息步伐，日元匯率終于迎來了新高，基本穩定在140左右，而且還在緩慢地往上升。

美聯儲走一圈，全球割了好幾茬綠油油的韭菜，估計不止是日本，整個世界都不想再受它的氣了，這點從市場上我們就能看出端倪。比如我國一開始也在拋售美債，但最終停止了步伐，而且開始不走尋常路又購買了小規模的美債，這是為什么呢？

平衡，不然美聯儲一頓加息猛操作，整個世界的貨幣都得貶值；其次是我國的外匯儲備非常充足，還在可控范圍內；最后原因前面已經說過，全都在拋售美債，最后贏家還是美元，這么做正好可以阻擋一部分的美元流回本土。

除此之外，美元自從建立世界經濟霸權地位后收割了數不勝數的韭菜，也是時候好好歇歇了，有的是力量為它“分憂”。比如我們和俄羅斯、印度等國家開始了“去美元化”行動，國家間的貿易往來不再使用美元結算，直接用RMB和盧布結算。而且在這樣的國際背景下，我們RMB的地位、影響力也越來越重要，各位朋友怎么看呢？

標簽：日本_財經美國國債拋售美債