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證監(jiān)會擬在科創(chuàng)板引入做市商機制

2022-01-07 20:52:38 來源：經(jīng)濟參考網(wǎng)

1月7日，證監(jiān)會宣布就《證券公司科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)試點規(guī)定(征求意見稿)》公開征求意見。證監(jiān)會表示，《關(guān)于在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制的實施意見》(以下簡稱《實施意見》)提出，科創(chuàng)板將在競價交易基礎(chǔ)上，待條件成熟時引入做市商機制。科創(chuàng)板設(shè)立以來市場運行平穩(wěn),各項改革措施成效明顯。為落實《實施意見》，深入推進設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制改革，證監(jiān)會起草了《證券公司科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)試點規(guī)定(征求意見稿)》(以下簡稱《做市規(guī)定》)，擬在科創(chuàng)板引入做市商機制,現(xiàn)向社會公開征求意見。

《做市規(guī)定》共十七條，主要包括做市商準入條件與程序、事中事后監(jiān)管等六個方面的內(nèi)容。

在準入條件方面，按照“穩(wěn)妥起步、風險可控”的原則，初期參與試點證券公司除具備完善的業(yè)務(wù)方案、專業(yè)人員、技術(shù)系統(tǒng)等條件外，還需滿足資本實力、合規(guī)風控能力方面的兩項條件：一是最近 12 個月凈資本持續(xù)不低于 100 億元；二是最近三年分類評級在 A 類 A 級（含）以上。此外，相關(guān)高管和專業(yè)人員的業(yè)務(wù)經(jīng)驗和執(zhí)業(yè)經(jīng)歷年限等具體要求擬由上海證券交易所在配套業(yè)務(wù)規(guī)則中明確。

在準入程序方面，符合條件的證券公司可向中國證監(jiān)會提交相關(guān)做市交易業(yè)務(wù)申請材料。鑒于做市交易業(yè)務(wù)專業(yè)性強，對證券公司業(yè)務(wù)、系統(tǒng)、人員、風控等方面要求較高，《做市規(guī)定》要求對公司是否具備做市業(yè)務(wù)能力進行評估。通過上海證券交易所評估測試的向中國證監(jiān)會提出申請，由中國證監(jiān)會核準業(yè)務(wù)資格。

在做市商券源方面，證券公司可在二級市場買入股票作為做市券源，但集中大量買入會對個股價格產(chǎn)生擾動，甚至會對市場運行產(chǎn)生影響，且在二級市場買入還受到法律法規(guī)有關(guān)持股比例的限制。為豐富做市券源，《做市規(guī)定》明確，可使用自有股票、從中國證券金融股份有限公司借入的股票或其他有權(quán)處分的股票。具體由上海證券交易所商中國證券登記結(jié)算有限責任公司、中國證券金融股份有限公司后規(guī)定。

在內(nèi)部管控要求方面，做市交易業(yè)務(wù)與經(jīng)紀、自營、資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)可能會有利益沖突，也可能會給做市商帶來一定風險。為此，《做市規(guī)定》對試點證券公司提出了嚴格要求。一是完善業(yè)務(wù)隔離制度，防止敏感信息不當流動，嚴防利益沖突；二是建立健全做市交易業(yè)務(wù)內(nèi)部控制、決策流程、制衡機制，確保業(yè)務(wù)規(guī)范有序開展；三是加強做市交易業(yè)務(wù)管理，健全廉潔從業(yè)風險防控和反洗錢要求，防止利益輸送、內(nèi)幕交易、市場操縱等違法違規(guī)行為。

在風險監(jiān)測監(jiān)控方面，引入做市商交易機制有助于平抑市場波動、增加市場活躍度，但也可能會助漲助跌，加劇市場波動。為此，《做市規(guī)定》從以下幾個方面對試點證券公司從嚴要求：一是將做市交易業(yè)務(wù)納入全面風險管理體系、完善風險監(jiān)測指標，做好業(yè)務(wù)風險防控；二是建立健全異常交易監(jiān)控機制，報備專用賬戶、接受上海證券交易所全方位監(jiān)控，防止對市場穩(wěn)定造成影響；三是參照自營持有股票標準計算和填報風控指標，原則上科創(chuàng)板做市持股不超過 5%，由上海證券交易所在具體業(yè)務(wù)規(guī)則中明確；四是處理好突發(fā)事件，履行信息報送義務(wù)。

在監(jiān)管執(zhí)法方面，《做市規(guī)定》明確，證券公司在做市交易中違反有關(guān)法律法規(guī)及中國證監(jiān)會規(guī)定的，中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)可依法采取監(jiān)管措施和行政處罰，并授權(quán)上海證券交易所制定業(yè)務(wù)規(guī)則，依法對證券做市交易業(yè)務(wù)實施自律管理。

標簽：證監(jiān)會商機科創(chuàng)板