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“盲盒基金”還是不見為好

2021-12-28 10:30:21 來源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)

A股市場(chǎng)今年以來延續(xù)結(jié)構(gòu)化行情，新能源、順周期等板塊漲幅顯著，相應(yīng)布局此類板塊的公募基金產(chǎn)品也賺得盆滿缽滿。相反，科技、醫(yī)藥等板塊在多重因素影響下普遍回調(diào)。也正是在這樣分化的行情下，出于各方面壓力，部分基金經(jīng)理選擇偏離以往的布局方向，大舉買入熱點(diǎn)板塊，導(dǎo)致“盲盒基金”頻頻出現(xiàn)。

所謂“盲盒基金”，就是指公募基金產(chǎn)品持倉(cāng)和說明書不一致，產(chǎn)品名稱和所持股票偏離較大的基金產(chǎn)品，即基金風(fēng)格發(fā)生明顯“漂移”。通俗地講，就類似于投資者購(gòu)買的是一只醫(yī)藥主題基金，運(yùn)行一段時(shí)間卻發(fā)現(xiàn)其持股多是科技股。這種基金也被網(wǎng)友稱為“掛羊頭賣狗肉”。

近年來，市場(chǎng)上“盲盒基金”頻現(xiàn)。一方面，是由于目前多數(shù)基金公司采取的考核機(jī)制和業(yè)績(jī)排名掛鉤，當(dāng)基金經(jīng)理一直布局的板塊出現(xiàn)大幅下跌時(shí)，基金經(jīng)理往往會(huì)去增配一些短期內(nèi)表現(xiàn)較為優(yōu)秀的板塊，以提升自己的業(yè)績(jī)?nèi)カ@得更好的排名。另一方面，部分基金經(jīng)理為了提升基金規(guī)模賺取更多的管理費(fèi)，會(huì)選擇主動(dòng)去迎合投資者的偏好，追逐市場(chǎng)熱點(diǎn)板塊，從而出現(xiàn)階段性的投資風(fēng)格轉(zhuǎn)換。

也許有人會(huì)說，基金經(jīng)理主動(dòng)調(diào)整布局以爭(zhēng)取更高的收益對(duì)于投資者來說不是好事嗎？的確，假如賺到錢了什么都好說，既提升基金經(jīng)理業(yè)績(jī)，擴(kuò)大管理規(guī)模，又可以幫助投資者賺取短期內(nèi)的更高回報(bào)。

但假如基金切換到不好的賽道上虧錢了，必然會(huì)加大投資者損失，增大市場(chǎng)波動(dòng)。同時(shí)，這種涉嫌違背基金合同，偏離產(chǎn)品說明而導(dǎo)致的損失，是否又進(jìn)一步侵害了投資者權(quán)益？從長(zhǎng)期來看，這種“盲盒基金”的存在也不利于投資者的資產(chǎn)配置選擇，不利于投資者建立理性的投資觀，甚至還會(huì)導(dǎo)致投資者降低對(duì)公募基金行業(yè)的信任。

要解決“盲盒基金”頻現(xiàn)的問題，還需市場(chǎng)上多方的共同努力。一是公募基金公司要進(jìn)一步完善考評(píng)機(jī)制，淡化掛鉤業(yè)績(jī)排名，針對(duì)不同類型的基金設(shè)立不同的、適宜的考核標(biāo)準(zhǔn)，以減緩基金經(jīng)理的業(yè)績(jī)壓力；二是監(jiān)管層要推進(jìn)相關(guān)規(guī)章制度的供給，加大追責(zé)力度。明確對(duì)于基金管理人在履職的過程中，因違反基金合同約定，給基金財(cái)產(chǎn)或基金份額持有人造成損害的，應(yīng)承擔(dān)賠償責(zé)任；三是監(jiān)管層要強(qiáng)化證券基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期業(yè)績(jī)導(dǎo)向。推動(dòng)基金公司加強(qiáng)投研隊(duì)伍建設(shè)，摒棄短期博弈的誘惑，踐行長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資理念，時(shí)刻謹(jǐn)記只有持續(xù)創(chuàng)造回報(bào)才能贏得投資者的長(zhǎng)久信任。（本文來源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 作者：馬春陽(yáng)）

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